就在克莱尔宣布即将辞职的时候，对巴伦来说，还有一个重要的事情，那就是o2电信在伦交所上市了。
在今年，巴伦之前所收购的许多公司都将陆续上市，一个是这些公司都已经被他所收购三年以上，都到了可以上市进行一波资本运作的时候了。
另外就是现在已经2006年，距离次贷危机爆发不足两年，也需要趁着危机爆发之前，抓紧进行上市，因为现在是危机之前经济周期临近顶点的时候，资本火热，现在上市可以获得更好的股价表现。
在o2电信上市之后，接下来argos零售集团也将登陆伦交所――它们在二月底就已经提交了上市申请，并已经被通过。
作为自2001年互联网泡沫危机后，英伦最大规模的ipo上市，o2电信的上市，可以说也是备受关注。
这一次o2电信的上市，将公开销售10亿股普通股，其中5亿股为新发行股票，5亿股为ds控股公司出售的部分。
另外，在ipo发行的过程中，沙特公共投资基金和凯撒基金已经以o2电信的股票发行价，5英镑每股的价格，将他们所持有的o2电信可转股债券转换为其普通股。
这样沙特公共投资基金将持有2亿股o2电信普通股，凯撒基金将持有4亿股o2电信普通股。
按照o2电信5英镑每股的发行价，在ipo上市之后，其总股本为61亿股，市值将高达305亿英镑！
从o2电信的ipo上市认购情况来说，投资者还是非常热情的，许多机构都参与了新股的认购，其中沙特公共投资基金再次认购了1万股o2电信股票――倒不是他们不想买更多，而是路演过程中，o2电信的股票已经超额被认购，他们最多只能得到这些认购份额。
因为还有包括卡塔尔投资局、科威特投资局等中东土豪国主权基金参与认购，而来自美利坚、欧洲和东亚等地的投资机构也在积极认购，这其中就包括领航集团、黑石基金等金融巨鲸。
就在万众期待之中，5月15日，星期一，o2电信的ceo贝瑞特雷莱斯敲响了伦交所的钟声，其股票开始在伦交所的主板进行交易。
早上8点，集合竞价完毕，o2电信以5.45英镑，比发行价高出9%的价格开盘，盘中最高价到了5.89英镑……
最终以5.74英镑的价格收盘，比发行价上涨了14.8%。
以此价格计算，o2电信的市值超过了350亿英镑，将将超越了法国电信，成为排在德国电信和沃达丰之后的欧洲第三大电信公司。
此时ds控股公司持有45亿股o2电信的股票，占比73.77%；凯撒基金持有4亿股o2电信股票，占比6.56%；沙特公共投资基金持有3亿股o2电信股票，占比4.92%。
另外值得一提的是，在这一次的ipo上市过程中，ds控股公司出售了5亿股他们所持有的o2电信股票，获得了25亿英镑的资金。
本来巴伦所打算将这些资金归还诺森罗克银行――之前他们抵押了部分o2电信的股份，从这家银行贷出了40亿英镑的贷款。
但在综合考虑之后，巴伦放弃了这种想法……
要知道，目前ds控股公司持有的45亿股o2电信股票，以上市首日的收盘价计算，价值258.3亿英镑。
即便是按照当初贷款时抵押给诺森罗克银行的当时他们持有的55%的o2电信股份，也就是27.5亿股o2电信股票来计算，其价值也高达157.85亿英镑。
因此o2电信此时的股价，下跌超过75%才会跌到当初抵押这些股份得到的40亿英镑贷款的程度。
以英伦最大的电信公司沃达丰集团为例，在上一次的互联网泡沫危机中，其股价最低时，相比泡沫危机之前的高值，下跌了超过80%。
但原时空的时候，在之后的次贷危机中，沃达丰集团的股价最低值，相较于危机之前的高值，“仅”下跌了不到50%……
可以说在上一次互联网泡沫危机中，电信公司也集体受到重创，甚至被称为“电信危机”……
但在次贷危机中，相较于其他的行业，特别是房地产和金融业，作为科技行业的电信行业，损失并没有太过于夸张。
唯一令他们难受的一点，就是受到次贷危机影响，电信行业的贷款和融资困难了许多，因此在那之后，许多电信运营商升级建设新网络的意愿大大下降，纷纷调整现有投资计划，削减投资开支，并大量持有现金和现金等价物抵御风险。
因此以o2电信的情况，至少在次贷危机中，不太可能股价会下跌超过50%的程度，也就不会因为诺森罗克银行的贷款，危及到卡文迪许信托基金持有的o2电信股份。
况且就算有那样极端的情况出现，巴伦到时候也不是没有足够的资金来应对。
因此，他最终还是选择将这25亿英镑的资金，投入到了看多国际金价的期货之中。
经过查询，巴伦知道目前的金价在660美元每盎司左右，而等到2008年的三月中旬，国际金价会超过1000美元每盎司。
这是一次非常好的投资机会。
而整个黄金市场的投资规模高达数万亿美元，完全能够容纳他们现在的资金规模，不会因此受到太大的影响。
他们开始在伦敦金交所以及纽约商品交易所等全球各地的黄金期货市场开始建仓。
而国际金价也从开始的660美元每盎司左右，一直到六月中旬跌破550美元每盎司，等到六月底，他们终于完成了黄金期货的建仓……
ds投资公司这一次的持仓成本在600美元每盎司左右，等到将近两年之后，又会是一大笔的收益。
这也是他们依然承担着包括诺森罗克银行在内的那些高额贷款的底气所在，毕竟在紧急情况下，完全可以先平仓一部分黄金期货，以进行应对。
……
“公爵殿下，我们已经同福特公司有过接触，他们虽然表示目前并没有出售的想法，但对此，也并未过于坚决的拒绝……”
在巴伦终于抽出时间，陪着塔玛兰埃克尔斯通在意大利度假的时候，接到了前往美利坚的凯撒基金ceo佩特弗里德曼的电话。